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股指期货保证金的减少意味着什么?

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作者:股指期货多少钱一手网址:http://www.baimasz.com

本次股指期货保证金的减少意味着什么信号?

我在开头说过,实际上中金所本次只是对原本压制已久的股指期货进行松绑,恢复正常交易而已。

具体来看,有如下的措施:

1、中证500合约IC的保证金从15%减少到12%。其实就是6.6倍杠杆增加为8.3倍杠杆。

2、日内过度交易上限从50手增加为500手。这个力度蛮大的,单账户500手就是5亿,基本上机构也够用了。

3、平今手续费降低至万分之3.5,之前是4.6。进一步降低了,但依然是很大的限制,因为隔日平仓一手IC是30元左右,而当日平仓就算按万分之3.5来算也是350元,贵了10倍。

整体来看这三条,首先是第一条,减少了保证金,相当于投资者可以用一样的钱玩更刺激的交易,放大了杠杆的结果就是对的时候赚得更多,错的时候亏的更快;

第二条是最主要的,单账户直接由50手增加至500手,这意味着大资金可以更加放心的加大投入,因为股指期货最核心的地方就在于对冲A股的股票持仓风险,甚至还有更具有深意的地方,我放在最后讲;

第三条,我们可以看到平今手续费有所降低,这个措施主要还是吸引股指期货的玩家,给出更优厚的游戏条件,值得注意的是,平今的手续费要比隔日平仓贵十倍,原因就在于防范股指期货对股市的助涨助跌作用。可以试想,如果某一天开盘大跌,那么一定会有很多股指玩家趁势开空,日内迅速获利平仓,所以这也是为什么日内的手续费那么贵的原因。

股指期货松绑的要害在哪里?



直接说重点,上图是自2015年股灾以后,股指期货的相关情况,由保证金、持仓最大手数、平今交易手续费3部分构成。

可以看到,2015年8-9月,对股指期货进行了大规模的限制,从降低杠杆,到限制持仓最大手数,再到数倍的平今手续费,监管部门都在限制股指期货的助涨助跌功能。

而本次最重要的调整是持仓手数的突破,由50变为500,程度是近几次调整最猛。

股指期货目前最主要的用途是什么?外界一般理解为对冲风险,简单来说,大盘如果下跌,导致我手头的股票价下跌,但同时我持有一定数量的股指期货空单,我的资金总账就不会损失。

而目前,基金、外资们买了一大堆的权重蓝筹白马,原本因为各种规则和限制,是很难卖出的,所以会出现抱团取暖蓝筹的情况。此次松绑前,大资金的对冲手段还有限,例如18年就出现过很多基金清盘的现象,基金又不能卖出,又无法阻止净值下跌,最后只能被动清盘,带来巨量损失。

而眼下,当股指期货松绑后,意味着大机构在面临可能的回撤时,不需要大量卖出持仓,只需要开空对冲,就足以保证他们的净值。

更甚者,主动砸盘的损失,也完全可以通过股指期货的巨量空单盈利来对冲,砸完以后又是满地便宜的筹码。

对于普通投资者来说,资金量有限,眼下股指期货的松绑,一方面对于其专业能力的要求更高,而更多的则是给我们一个警示,倘若大盘到了某些零界点,谨慎一些,总是没有错的。



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